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Strategy公司近日发布公告称，2025年通过其永续优先股工具（数字信贷）共募集资金约74亿美元，并已累计支付分配款4.13亿美元。公告显示，公司在2025年完成了5次数字信贷工具的首次公开发行（IPO），募集资金约为55亿美元，随后又通过ATM（按市价发行）计划额外募集约19亿美元。这些永续优先股工具的加权年化股息率约为9.6%，显示出对投资者具有较高吸引力。

公告进一步指出，就美国联邦所得税而言，公司在2025年向优先股权工具支付的分配款，在不超过股东对应税基的范围内，被认定为免税的资本返还。Strategy表示，公司预计在未来可预见的一段时间内，可能长达10年或更久，这些分配款仍将继续被视为资本返还而非应税收入。对于投资者而言，这意味着在获取分配收益的同时，可享受税收上的优势，从而提升投资该类工具的长期吸引力。

从募资结构来看，Strategy通过IPO和ATM相结合的方式，满足了公司的多元融资需求，同时保持了市场灵活性。IPO阶段完成的55亿美元募集，为公司提供了稳定的初始资金来源，而ATM计划则在市场条件允许的情况下额外增加约19亿美元的资金流入。这种募资策略显示出公司在资本市场操作上的成熟度和战略眼光，也凸显其在数字信贷领域的市场影响力。

加权年化股息率9.6%的水平对于长期投资者来说具有明显吸引力。分析人士认为，高收益与免税资本返还结合，使得Strategy的永续优先股工具成为机构投资者和高净值个人投资者在资产配置中的重要选择。同时，公司长期承诺将分配款视为资本返还，也为投资者提供了可预期的现金流和税务规划便利。

总体来看，Strategy 2025年的数字信贷募资和分配情况反映了公司在资本市场的活跃布局和稳健运营能力。通过IPO和ATM相结合的募资模式，以及长期免税资本返还策略，公司不仅满足了自身融资需求，也为投资者提供了高收益、低税负的投资机会。未来，随着数字信贷工具的持续发展，Strategy有望在资本市场和数字金融领域继续发挥重要作用，为投资者带来可观的长期回报。