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DeFi行业正在经历一轮新的筛选。

7月9日，DeFi投资组合追踪平台Zapper首席执行官Seb Audet在社交平台宣布，运营近7年后，公司决定全面关闭服务。包括官网、移动端应用以及API接口在内的全部功能，将于8月3日正式下线。

对于曾经活跃在DeFi生态中的用户来说，这并不是一个陌生名字。

Zapper成立于2019年，曾是去中心化金融领域较具代表性的资产管理工具之一。用户可以通过平台查看链上资产变化，追踪流动性池收益、管理收益农场、访问去中心化交易所（DEX）功能，同时支持NFT资产展示。

在DeFi快速扩张时期，Zapper扮演的是一个重要角色：帮助普通用户理解越来越复杂的链上金融世界。

当时，DeFi项目数量快速增长，用户需要面对多个钱包、多条区块链以及各种收益协议。对于普通投资者而言，单独管理这些资产并不容易，像Zapper这样的聚合工具成为进入DeFi市场的重要入口。

巅峰时期，Zapper曾拥有约200万月活用户，并处理超过130亿美元交易规模。

资本市场也曾给予这一赛道较高期待。

Zapper此前完成1500万美元A轮融资，由Framework Ventures领投，投资者中还包括Mark Cuban等知名人士。这笔融资反映出当时市场对于DeFi基础设施的看好。

但几年过去，行业环境已经发生明显变化。

2020年至2021年的DeFi热潮，让大量协议和工具快速出现。用户追逐高收益，资金大量涌入借贷、流动性挖矿和DEX生态。但随着市场进入熊市，高收益模式难以持续，许多DeFi项目开始面临用户减少、收入下降以及商业模式重新验证的问题。

Zapper的关闭，也折射出一个现实：基础设施并不一定能够自动获得长期价值。

在互联网行业，流量入口往往具有强大商业价值。但在区块链领域，用户资产和交易行为高度分散，钱包、交易平台、协议前端之间的竞争更加激烈。随着大型钱包、交易平台以及链上数据工具不断完善，单独的资产追踪工具面临越来越大的替代压力。

另一方面，DeFi用户结构也发生了变化。

早期参与者更愿意频繁切换协议，寻找收益机会，因此需要复杂的数据管理工具。但如今，越来越多用户开始偏向长期持有、简单配置，使用习惯从高频交易转向资产管理。

这降低了部分工具型产品的使用需求。

Seb Audet表示，公司在评估多种方案后，认为有序关闭是目前最佳选择。这意味着团队并非突然停止运营，而是在考虑成本、市场需求以及未来发展空间后做出的决定。

对于创业公司而言，主动退出有时也是一种商业判断。

过去几年，加密行业经历了多轮周期变化。从交易平台、借贷协议到数据工具，不少项目都需要重新回答一个问题：当市场热度消退后，用户为什么仍然需要你的产品？

Zapper的故事并不代表DeFi基础设施没有价值。

相反，随着链上金融继续发展，数据分析、安全工具、合规服务等领域仍可能存在机会。但市场正在淘汰那些依赖单纯增长叙事的项目，留下来的产品需要更清晰的收入模式和更稳定的用户需求。

7年时间对于一家区块链创业公司而言并不短。Zapper曾经见证了DeFi最疯狂的扩张阶段，也最终选择在竞争加剧的环境中退出。

这或许也是加密行业进入成熟阶段的一个缩影：潮水退去后，真正困难的不是创造一个新工具，而是证明它能够长期存在。